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上海证券经济预期平淡改革提供支点

2019/08/16 来源:达州信息港

导读

上海证券:经济预期平淡 改革提供支点 201 -10-21 类别: 机构: 研究员:[摘要]■事件国家统计局18日公布的数据显示,三

上海证券:经济预期平淡 改革提供支点 201 -10-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■事件国家统计局18日公布的数据显示,三季度我国GDP同比增长7.8%,比二季度回升0. 个百分点,扭转去年四季度以来的持续下行走势。

■主要观点与逻辑由于9月份的部分经济指标环比出现回落以及去年四季度的基数原因,四季度经济增速表现或较为平淡甚至不如三季度。中期来看,中国经济进入下一轮持续增长的条件并不成熟,经济恢复活力需要更多改革,预计未来1?2年内,经济周期仍将处于交替期。因此,我们依然坚持原先的观点:未来改革预期市场影响重于经济在有限区间中的波动。体现在市场策略层面,即将召开的中共十八届三中全会能否成为新一轮改革的支点,“撬动”中国经济转型升级,依然是市场关注的焦点与市场结构性机会的主推力量。另一方面,经济的企稳将进一步降低刺激政策出台预期、对四季度经济增速进一步回升预期下降,均将削弱周期权重蓝筹股回升动力一四季度大部分时间,个股行情的重要性依然压倒对大盘趋势的判断。

回首检验本轮反弹由“经济复苏+改革红利”双轮驱动模式,四季度经济增速固然可能放缓,改革预期却愈发明确。这就意味着,行情并未终结,短期系统性风险不大。但另一方面,虽然在十八届三中全会召开之前,市场对于改革和转型的预期仍将偏向乐观,资金也会持续地布局和炒作相关品种,但随着行情的深入,题材挖掘的难度会逐渐增大。这对于前瞻性挖掘改革预期主导的结构性机会是一个考验。■策略建议上期策略周报我们认为“老瓶装新酒”的企业转型创新与民资趋利性动向将构成相对明确的趋势性机会。短期零售企业020主题进入调整,但是趋势性机会并未结束。而国务院14日公布的《关于促进健康服务业发展的若干意见》(以下简称《意见》)提出,到2020年,基本建立覆盖全生命周期的健康服务业体系,健康服务业总规模达到8万亿元以上。未来健康服务领域内民资投资医院以及智能创新型医疗器械两大投资主题将强者恒强,甚至中线牛股辈出,我们强烈建议将其作为未来主要的主题投资仓位的配置方向

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